https://www.chinatimes.com/realtimenews/20251030003203-260408
川習峰會》別高興太早 專家：美中貿易戰術性停火 似曾相識
15:16 2025/10/30 中時新聞網 許庭瑛

在美國總統川普與中國大陸習近平於南韓會晤之前，美中之間似乎已經敲定一項貿易協定的框架，暫時化解全球兩大經濟體貿易關係崩潰的危機，消息一出，投資人信心暫時回穩。但有分析指出，這並非轉折性的突破，而是「似曾相識」的戰術性暫停。

路透社專欄作家麥吉弗（Jamie McGeever）指出，今年6月川普曾在真實社群（Truth Social）宣稱「美中協議已完成、關係非常好」，但事實並非如此。近月情勢更為緊張，中方擴大稀土出口管制，美國則威脅陸製商品課徵100%關稅，美財長班森特（Scott Bessent）甚至公開批評中方首席談判代表李成剛「失去理智」。不過，雙方上週末於馬來西亞會談後暫時擱置分歧，初步共識包括中國延後執行擴大稀土出口許可制度，美方則大幅下調威脅性關稅。

白宮對前景表示樂觀，而中方語氣謹慎。分析認為，任何能避免貿易全面崩潰的協議都有助於市場穩定。自四月「解放日」關稅風波以來，若最壞情境被排除，全球經濟仍可勉強維持動能，股市在政策刺激與AI樂觀情緒下持續上揚。

但部分專家則警告，這場協議僅是拖延策略。TS Lombard分析師范格蕾絲（Grace Fan）指出，無論會談結果如何，「地緣政治與全球貿易都已開啟危險的新篇章」。她表示，雙方賭注極高、誰也不願退讓，且各自都相信握有王牌。

在權力對比上，川普仍領導全球最大經濟與軍事強權，今年簽署的各項協議多有利於美國，但習近平握有稀土這項關鍵籌碼。

金融界對此次停戰態度審慎。馬銀行證券（Maybank Securities）新加坡主管霍查尼（Tareck Horchani）指出，「這更像是一次戰術性停火，而非結構性重置」，關鍵矛盾如科技、供應鏈與稀土仍未解決。

澳洲Capital.com高級分析師羅達（Kyle Rodda）則表示，市場早已消化預期，包括下調芬太尼關稅與恢復黃豆採購。他指出，「市場原本期待芬太尼關稅完全取消，因此對結果反應冷淡」。

整體而言，這場「停火」短暫緩和了貿易戰緊張，但距離真正的結構性和解仍遙遠。