寶塔線介紹 ----- 右邊哲學的實踐者

寶塔線是一種很簡單的研判買賣訊號的方法，它使用的是「突破」的觀念，往上突破就是買進訊號，往下突破就是賣出訊號。或者我們也可以用另一種方式來表達這個指標的特性，那就是「寶塔線只承認趨勢，而不預測趨勢」。在基金投資業裡，有一種投資觀念，稱為「右邊哲學」，它的觀念跟寶塔線完全一致沒有兩樣，也就是說基金經理人不去「預測」行情的多空，他只「承認」行情的多空。因此當行情往上突破時，經理人才進場買進，這時必然已經過了低點，也就是他買在低點的「右邊」；相反的，如果當行情往下突破時，經理人才進場賣出，這時必然也已過了高點，他也是賣在高點的「右邊」。

寶塔線也可以說是一種懶人(或者笨人)投資法，何故這麼說呢？因為要預測未來走勢是向上或向下，需要多方蒐集資料，然後加以研判，才能得出結論，所花的功夫不小。而使用寶塔線不必去作這一大堆功課，所以稱為懶人；至於自己承認沒有那個功力可以預測行情，所以乾脆用寶塔線來作，因此稱為笨人。不管是懶人還是笨人，其實寶塔線操作法的操作績效確實不見得會輸其他種指標。

要利用寶塔線操作法，首先要決定要採取幾天期的寶塔線，這個天期的決定是很重要的，通常一般所用的天期是三天。天期愈短愈敏感，但錯誤訊號會出現的機會變大，天期愈長則愈穩定，但愈不敏感，往往已經大漲或大跌一段，買賣訊號才會出現。

附表1所示，為採用三天期間的大盤指數的寶塔線。假定我們只是採用作多的方式，因此這個指標的使用方式是這樣的：

1.先要確定買進訊號有無出現，當處於空手狀態時，只有當「今日收盤價大於前三日的最高價」時，才是出現買進訊號。這句話的意思是，我們要用四個營業日的價格來作比較，分別是今日收盤價，以及昨天、前天及大前天這三天中的最高價(這個最高價可能出現在這三天中任何一天)。前三日的最高價就是代表「上檔壓力」，當今日收盤價大於前三日最高價時，就表示上檔壓力已被突破，所以買進訊號出現了。由於要到今天收盤後才能確定上檔壓力有沒有被突破，因此明天才會是真正進場時點。

如附表1當中，8/31收盤為6611.77大於前三天最高的6602.81點，所以9/1為進場買進點。

2.買進訊號出現之後，就不再注意買進訊號，而改注意賣出訊號。現在手上已經有了股票，所以要注意什麼時候是出脫的賣出時機。當「今日收盤價小於前三日的最低價」時，就表示賣出訊號已經出現。前三天的最低價代表「下檔支撐」，當今天收盤價跌破了下檔支撐，就表示賣出訊號已經出現。同樣的，要到次日，才是賣出時點。

附表1中，9/12的收盤為6625.73已經跌破了前三日最低點的6630.25，賣出訊號出現，所以要在9/13進場賣出持股。

3.接下來因為已經空手沒有股票，要開始尋找買點，所以要重覆步驟１的程序。要觀察前三日的上檔壓力有沒有被突破。

上述的過程一再的重覆，就是寶塔線的操作方式，您說簡不簡單？實在是一點也不難，甚至什麼資料都不必蒐集，只要每日高低價及收盤價即可，實在是太簡單了。

對於比較積極的投資人來說，今天確認買點，要隔天才能買進，總覺得有追高的嫌疑，因為今天如果突破上檔壓力區，那麼明天可能一開就開高盤，沒有低價可以買進了。那是不是可以今天就進場？答案當然是可以，因為每一天收完盤後，三天內的高價就知道了，壓力突破點在那裡一目了然，只要隔天盤中股價突破了這個壓力點，那麼投資人就該注意，到收盤前五分鐘，股價能否確定突破大概就已經大勢底定了，這時進場買進應該是沒有多大問題的。

其實您可以不必會畫寶塔線，只要瞭解上述的說明，一樣可以將寶塔線使用的非常好。不過，既然已經學了，就學個徹底吧。附圖1為上證指數的寶塔線圖，注意圖下方的寶塔線圖只有實體部份，沒有類似Ｋ線圖的上下影線。一旦今天的買進訊號出現時，則以今天的收盤當寶塔線圖的最高價，以昨天的收盤價當今天寶塔線圖的最低價。

注意，當買進訊號出現後，不管接下來的股價是漲是跌，所有的寶塔線圖都要畫紅線，而其線圖的長短大小，是以今天的收盤價到昨天的收盤價間的股價區間來畫出，一直要到跌破下檔支撐的賣出訊號出現，寶塔線圖才會改畫出代表跌勢的綠色線圖。同樣的，一旦賣出訊號出現後，不管接下來的股價是漲或跌，所有的線圖都要畫綠線，而其線圖的長短大小，也是以今天收盤到昨天收盤間的股價區間來畫出，直到買進訊號出現，才改畫紅線。

從附圖1可以看出，對於股價橫盤時的買進期間，並不容易獲利，扣掉手續費及交易稅的各種成本後，說不定還會有所虧損，但是當股價跌勢明顯時，則卻可以逃過大波段的下跌，而保住老本。附圖2為布蘭特原油的寶塔線圖，從圖中可以看出，每個上漲波段中幾乎都沒有錯誤的賣出訊號，可以讓投資人實實在在賺足每個波段。

總之，寶塔線是個簡單易用的指標，其實它甚至可以不必是個指標，它只是一個「方法」罷了。對於橫盤走勢它的效用會被打折，但是大漲大跌的行情，它可絕不會讓您失望。