投資的關鍵就是持之以恆，對已經買的、準備要買的股票，要用同一套標準不斷地過濾，沒有別的特效藥。


投資世界裡，誰是你的偶像？索羅斯、巴菲特、是川銀藏、彼得林區？或者，投資路上我獨行，幹嘛跟別人學？

我自己跟很多人學過投資術。剛跨入這個領域時，偶像是吉米羅傑士，他跟索羅斯一起創立量子基金，在八○年代，索羅斯想對市場產生更大的影響力時，他選擇離開做獨行俠。在新興市場投資熱潮起來之前，他與小他二十歲的女朋友，一起騎著 BMW 摩托車環遊世界，到中南美洲、中東、還沒開放的中國大陸， 邊旅遊、邊看市場、邊買股票，還寫了一本《投資騎士》( Investment Biker )記錄此事。在各式各樣的投資經驗裡，這種又賺錢、又攜美女環遊世界的作風，可比巴菲特那種坐在家裡喝可樂、看報告的方式要有趣多了。



不要跟趨勢作對

是川銀藏是日本人，靠著敏銳的嗅覺在股票市場賺入大桶的真金白銀。他在尼克森宣布放棄金本位之前，大量放空日本股票，結果日本股市果然大跌，日本政府不只使出休市的措施，後來乾脆宣布那段時間的交易不算；作股票做到這種地步，也算一絕。

是川銀藏不作技術分析，更沒有內線消息，所依賴的是自己在公立圖書館苦修多年的經濟知識，然後運用於趨勢掌握，在股票市場賺長線的大錢；他認為，趨勢的力量，非但不是個人所能對抗，也不是公司派、政府所能扭曲的。

索羅斯與巴菲特雖然是兩個極端的投資者，但兩人今年居然在美元貶值這件事情上取得相同的看法。很多文章描述他，都會提到一九九一年量子基金放空英鎊、與英國等歐洲央行對作，大賺十億美元的事蹟，只有少數人會談到他在次年，看好日圓放空美元，最後慘賠六億美元的悲情往事。這樣的模式，除了要堅強的心臟之外，其實還需要很專業的操作技術才能達成，恐怕不是一般人所當為。



沒有魔術　只有基本功

如果不能學索羅斯，那麼對照組的巴菲特應該是很好的學習範本。很可惜，還早！在各種巴菲特投資術的文字裡，他被分類為價值投資者、長期投資者，過去《今周刊》也寫過為什麼台製巴菲特尚未誕生，因為公司治理機構衍生而成的封閉性，就算長期大量持有該企業股票，也不見得能取得董監事的席次。

另一個根本原因，巴菲特的長期持有，完全不管股票流動性，其實是來自於對經營者的信心。舉例來說，一個路邊檳榔攤，平均每年賺二十萬元，現在用一百二十萬元出售，巴菲特會不會買？會，只要這位檳榔西施賣掉攤位所有權之後，還能永遠貌美如花，而且會繼續擺攤為他每年賺二十萬元，這個交易就有機會完成。

可是我們在台灣看到的案例，都是賣掉公司之後，拿了錢，另外再開一家同樣的公司與新業主競爭，大陸的中芯，就是台積電合併世大半導體之後的副產品。這樣的商業經營環境，要求投資人採用買入並持有的策略是不公平的。

苦幹實幹的彼得林區，應該是最適合的學習對象。他在著作裡一再提到勤能補拙的觀念，依照基本面選股，看一百家公司，或許有五家符合投資的標準；這五家裡面，通常有一家會很奇怪的出錯、應該有三家符合預期賺該賺的錢，可能還有一家會出乎意料之外的賺大錢，合起來，就是投資組合長期超越競爭者、超越市場的實際賺錢紀錄。投資的關鍵就是持之以恆，對已經買的、準備要買的股票，用同一套標準不斷地過濾，沒有別的特效藥.