垂直水平過濾指標 ( Vertical Horizontal Filter index )

本指標由亞當．懷特(Adam White)所發明，於1991年發表在「期貨」雜誌當年度的某篇文章中。

本指標用來確定價格的變動是處於水平變動(區間橫向整理期)，或是垂直變動(固定趨勢的大幅漲跌期)的階段。然後投資人就可選用趨勢指標或震盪指標，來決定買賣的時機。

指標計算方法:

本指標簡寫為VHF，計算步驟如下：
1.　找出一定計算期間內( N期)的最高收盤價及最低收盤價
　　　　HP = N期內最高收盤價
　　　　LP = N期內最低收盤價
2.　取 HP 與 LP 之間的價差，作為指標的分子部份
　　　　分子 = HP – LP
3.　將計算期內的各日收盤價減去前一日收盤價求其價差，將各日價差皆取絕對值，最後再將其加總，此一加總值即為指標的分母部份。
　　　　分母 = Sum of ( ｜ 收盤價 j － 收盤價 j- 1 ｜ ) ； j =1 to n

4.　VHF = 分子 / 分母

這個指標計算出來的數值，會介於0與1之間。當愈接近1的時候，表示計算期內的各日價格變動，愈是持續在創新高價或創新低價，價格變動的效率極佳，價格很少停留在同一個價位附近。反之，當指標值愈接近0的時候，表示計算期內的各日價格，大都持續停留在同一價位附近，價格的變動效率極差。

附圖是統一股價的週線圖，圖中有三個明顯的橫向水平整理期間，在這種整理期間之內，我們如果要操作統一的股票，那麼就要選擇上下震盪型的指標，來進行區間的來回操作。再則，在這種股價橫盤的階段，也不太容易有太大的差價可賺，所以不宜對這種股票投入太多的資金部位，以免虛耗時間。一旦股票進入指標值大於0.3之時，趨勢即將開始形成，此後股價會大漲或大跌，這時要選擇趨勢型的指標來操作，短線的震盪就可予以忽視。

指標值0.3的意義，我們可以這樣去思考： 1是指標最大值，所以1除以0.3約等於 3.33倍，意思是說，附圖中每根股價的上下影線，也就是該計算期內的最高收盤價HP，與最低收盤價LP，在這高低價之間，大約每個價位會被停留3.33次之意。如果指標值是1，就表示每個價位只會被停留一次，也就是股價持續創新高或創新低。附圖中的VHF指標值最大等於0.67，即表示 1/0.67，每個價位會被停留的次數只有1.49次，而當指標值最低為0.16時，每個價位會被停留的次數為1/0.16等於6.25次。